2018年的春节，国内多地出现“购金热”，显示国内黄金消费正呈现复苏迹象。据广发证券(000776,股吧)统计，从商品大类看，今年春节期间，金银珠宝和通讯器材销售的增速较快，分别为29.5%和 26.5%，增速分别同比提升18.2和14.2个百分点。另据国泰君安统计，陕西、贵州、吉林重点监测企业春节期间金银首饰销售额同比分别增长43%、30.6%和17.8%。

　　3月5日晚间，在由中国（上海）自贸区金融服务局等部门主办的“陆家嘴(600663,股吧)资本夜话”活动中，上海黄金交易所（国内唯一合法从事黄金交易的国家级市场）理事长焦瑾璞就2018年黄金投资与资产配置进行了解读。他指出，有研究表明自布雷顿森林体系瓦解后，美元指数走势呈现10年下跌周期叠加5年上涨周期的特性，随着上一轮美元上涨周期在2017年结束，未来美元中长期走弱将利好黄金价格。

　　国内黄金消费需求巨大

　　在2002年~2011年，国际金价曾走出了一波惊人的10年大牛市。到了2013年5月，国际金价出现快速“跳水”，激发了中国大妈抢购黄金的热潮，迄今已近5年时间。而近年来，黄金的货币属性呈现出回归的趋势，截至2017年末，全球央行已连续9年成为黄金净买入方。焦瑾璞对此表示，近年国际黄金的消费有向亚洲国家集中的趋势，目前中国的黄金消费需求占全球约30%，另一大黄金消费大国为印度。

　　焦瑾璞提供数据显示，近年来，每年国内黄金都有较大的供需缺口，主要靠依靠进口弥补，如2017年国内生产黄金420多吨，同比下降6%，而同年国内黄金需求量高达1089吨，差额几乎都要靠进口。事实上，从2015年以来，国内黄金的年消费量都在1000吨上下。

　　值得一提的是，据中国黄金协会发布的数据显示，2016年我国累计生产黄金453.5吨，连续10年成为全世界最大的黄金生产国，可这仍然无法满足国内巨大的黄金消费需求。

　　而2017年随着美元持续贬值，国际金价再次出现上涨，伦敦金在2016、2017年的年线已收出“两连阳”。2018年以来，黄金价格总体升势未改，截至2018年3月5日，今年伦敦金价格已累计上涨了1.5%。

　　《每日经济新闻》记者注意到，对于黄金的投资功能，焦瑾璞认为，在当前货币体系下，黄金具备避险和金融稳定器的作用，有内在的投资价值。

　　他指出，有研究表明，自上世纪70年初布雷顿森林体系瓦解后，美元指数走势就呈现出10年下跌周期叠加5年上涨周期的特性，随着上一轮美元指数上涨周期在2017年结束，未来美元中长期走弱将利好黄金价格。

　　据上海黄金交易所提供的数据显示，从各大类资产的历史投资收益对比可以看出，黄金的年化投资收益率较高且相对更为稳定。如2005年8月~2017年10月期间，对比股票（参考沪深300指数）、债券（参考中债总财富指数）、黄金（参考中金所黄金9999）、房地产（参考70城新建住宅价格指数）、大宗商品（参考万得商品指数）、外汇（参考美元指数）的年化收益率，股票以18.9%的年化收益表现排名第一，黄金以9.2%排名第二。不过股票的年化波动也最高，比黄金高出10多个百分点。而焦瑾璞还表示，目前国内投资者对黄金配置的比例偏低，未来还有较大的增长空间。

　　值得注意的是，美元指数历来与金价有“跷跷板”关系，上轮黄金10年大牛市的大背景就是美元的10年贬值周期。

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